时间： 2023-10-05 20:03:06 来源：手持式搅拌器
2021年4月29日，深交所官网显示，宁波博菱电器股份有限公司（下称“博菱电器”）申请创业板上市获受理。
据悉，博菱电器本次拟发行股票不超过4080万股，募集资金约3.00亿元，将用于印尼小家电产业园项目（一期）、小家电研发中心建设项目及补充流动资金。
招股书显示，博菱电器成立于2007年，主营业务为厨房小家电的研发、设计、生产和销售，注册资本为3.65亿元，实控人为袁琪、袁海忠，合计控制96.60%的股份。
博菱电器业绩总体上保持增长。招股书显示，2018年至2020年，该公司的营业收入分别是5.48亿元、8.70亿元、16.96亿元，净利润分别为0.18亿元、0.65亿元、1.07亿元。
博菱电器基本的产品包括食品加工及搅拌机、煎烤器、空气炸锅及烤箱、咖啡机等。其中，2018年至2020年，其食品加工和搅拌机收入分别是4.72亿元、7.64亿元、13.99亿元，占主要经营业务收入的占比分别是87.00%、88.61%、83.76%。
2020年以来，随着海外新冠疫情的蔓延，欧美等国家的人们居家时间增加，对厨房、家居等小家电需求也有所增加。中国海关数据显示，2020年，中国食品研磨机及搅拌器的出口额较2019年增长32.62%。
而依赖外销的博菱电器赶上了这波红利。据招股书，2018年至2020年，该公司的境外出售的收益分别为5.32亿元、8.43亿元、16.45亿元，其中，该公司2020年的外销收入较2019年增加8.02亿元。
虽然博菱电器的业绩表现良好，但其现金流情况并不容乐观。2020年，该公司经营活动产生的现金流量净额为-1.71亿元，而2018年和2019年，该数字分别为-350.66万元和-25.16万元。
不过，现金流较为紧张的博菱电器却在IPO前进行了分红。2020年，博菱电器的现金分红为2918.40万元。
GPLP犀牛财经发现，博菱电器产品主要以ODM/OEM模式进行生产销售，而其自主品牌收入占比较低。
公开资料显示，OEM模式为品牌商提供产品的外观设计、结构、图纸等产品方案，博菱电器负责开发和生产，最终由品牌商销售。而ODM模式为其按照每个客户的产品意向或自主创意开发产品，由客户选择后下订单进行生产，产品生产完成后销售给品牌商。
换句话说，博菱电器所采取的ODM及OEM模式，即为客户代工，生产贴牌产品。
而数据显示，2018年至2020年，该公司ODM及OEM模式合计出售的收益占主要经营业务收入的占比分别是99.90%、99.73%、99.23%。
不过，Capital Brands为博菱电器带来收入的同时也导致其应收账款激增。
据招股书，2018年末至2020年末，博菱电器的应收账款余额分别为0.93亿元、2.03亿元、4.46亿元，增幅分别是118.05%、120.32%。
博菱电器称，2019年末其应收账款余额较2018年末增长118.05%，根本原因为Capital Brands 2019年底与其协商部分款项延期支付。
博菱电器自2012年起与Capital Brands建立合作伙伴关系，并在2018年7月28日以“第三次补充协议”形式续签了为期4年的框架协议，合同到期日为2022年7月27日。
博菱电器称，若双方的合作伙伴关系出现重大不利变化，或合同到期不能续签以及提前终止，则可能对起业务的稳定性产生重大不利影响。
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